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外汇技术分析

技术分析就是指利用某些历史资料,对整个外汇市场或者某一货币未来的变动方向和变动程度进行分析和研判的各种方法的统称。

技术分析具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点,技术分析对市场的反应比较直接,分析的结果也更接近实际市场的局部现象。

基本面分析主要适用于周期相对较长的市场预测,以及预测精确度要求不高的领域。技术分析相对基本面分析更适用于短期预测,要进行周期较长的分析则须参考基本面分析,这是应用技术分析时应注意的问题。因为技术分析是经验的总结而非科学体系,所以通过技术分析得到的结论并由此进行的交易操作需要以概率的形式为投资者带来收益。

形态分析
阴阳烛
波浪理论
黄金分割数列
技术指标分析

形态分析

形态分析是利用某个时段的汇率变化,如开市价、最高、最低、收市价,有系统地绘画而成的图表,从中寻找未来汇率的发展趋势。形态分析通常是没有特定准则,是个主观性很强的分析方法,同一组数据同一张图表,不同的投资者会得出不同的演绎,投资者应配合各种分析工具去推测未来发展趋势,及制定交易策略,尽量避免因主观判断导致决策错误。 

 

 

 

 
 

支持位和阻力位 - 市场的走势发展是波浪式并非直线而行,因此产生了“支持”和“阻力”两个概念。在某一水平汇率获得承接力,而没有进一步下跌,或汇率下滑至某一水平后急速反弹,这一水平被称为“支持位”。汇率经过多番尝试都未能升破之水平,或汇率失去上升动力而开始调头回落之水平,都被称为“阻力位”。此外,当汇率经过多番尝试都未能突破的支持位或阻力位,一旦被成功突破后,原先之支持位会变成回升的阻力位,而原先之阻力位将会成为反跌的支持位。 (图1)

上升趋势 - 上升趋势因买卖双方相互不断交易,而买方的力量强于卖方力量,形成一浪高于一浪,汇率呈现一个反覆上涨的趋势。一般会将两个低点连接起来,绘画成一条直线并伸延开去,连接点愈多,对预测汇率趋势愈具说服力。当上升趋势确立时,投资者可静待汇率回调至上升趋势线时,买入获取盈利。如汇率跌破上升趋势线,表示汇率有机会转势,投资者应设定止蚀位于上升趋势线以下,减低因判断错误导致的损失。 (图2)

chart1&2

下跌趋势 - 当市场买方的力量弱于卖方力量,形成一浪低于一浪,汇率呈现一个反覆下跌的趋势。一般会将两个高点连接起来,绘画成一条直线并伸延开去,连接点愈多,对预测汇率趋势愈具说服力。当下跌趋势确立时,投资者可静待汇率回升至下跌趋势线时,卖出获取盈利。如汇率升破下跌趋势线,表示汇率有机会转势,投资者应设定止蚀位于下跌趋势线之上,减低因判断失误而面临亏损过度。 (图3)

横向趋势 - 汇率波动取决于供求关系,市场经过一轮上升或下跌后,需要作出调整或获利回吐,在市场缺乏明显方向,买卖双方力量相约,令走势进入胶着横向伸展的状态,市场需要静待整固完成后,才会出现新的发展趋势。整固过程当中便形成横向趋势,而横向趋势可以处于上升趋势或下降趋势的整固时期,也可以处于趋势发展当中。横向趋势的汇率波动局限于某一范围内,投资者可于波幅的顶部卖出,和波幅的底部买入,或采取静观其变,待汇率突破波幅的顶部或底部,并确立一个新的趋势才制定策略。 (图4)

chart3&4

头肩顶 - “头肩顶”顾名思义就好像人的上半身,左右两边各有一个小山丘,即是左肩和右肩,中间所形成的山丘为头部,其顶点都高于左右两肩,头肩顶的图形就是从三个山丘所组成。在确认头肩顶图形,是有特定规则要注意,首先从第一个升轨的下方支持位,与第二个升轨的下方支持位,将两点拉直成一条线,这为之“颈线”,当第三个升轨完成后,汇率向下测试支持位,必须突破颈线才能确认头肩顶形成。而突破颈线后之反弹,以颈线为重要量度阻力位,其后之下跌量度幅度,预期将不少于从第二个上丘的顶峰,即头部,至颈线位置的幅度。 (图5)

头肩底 - “头肩底”的形态正是头肩顶反转图,左右两边各有一个反转小山丘,即是左肩和右肩,中间所形成的反转山丘为头部,其底点都低于左右肩,头肩底的图形就是从三个反转山丘所组成。在确认头肩底图形是有特定规则要注意,跟头肩顶一样要量度一条颈线,从第一个跌浪的上升阻力位,与第二个跌浪的上升阻力位连成一条直线,便是“颈线”,但第三个下跌支持位不能低于左肩和头部的支持位,当第三个跌浪受到承接力回升后,这次升幅的高度将要超越颈线,才能确认头肩底的形成。如果汇率升破颈线后之调整,以颈线为重要量度支持位,其后之上升量度幅度,预期将不少于从第二个反转山丘的底部至颈线位置的幅度。 (图6)

chart5&6

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阴阳烛

十七世纪日本德川幕府时代,一名商人本间宗久运用阴阳烛分析方法,在稻米市场中获得巨大财富,因而在日本被广泛运用。阴阳烛由开市价、收市价、最高价、和最低价组合而成。上方最幼的一条直线称为“上影线”,上影线最顶代表最高价;而下方最幼的一条直线称为“下影线”,下影线最底代表最低价;中间的垂直方块部份称为“烛身”,当开市价低于收市价则被称为“阳烛”,烛身一般会以绿色来区分,但开市价高于收市价被称为“阴烛”,烛身一般会以红色来区分。 (图7)

chart7

基本形态 名称 形态意义
大陽燭 大阳烛 开市价与最低价相同,收市价与最高价相同。没有下影线。表示市场内买方占据着绝对的主力,涨势强烈,气势如虹
大陽上影線 大阳上影线 开市价与最低价相同,有小段上影线。汇价尝试创下高点,但上方卖出压力沉重,汇价回落。此形态表示多方占优,但上方价位卖压很大,有反转的意味。上影线越长,表示卖压越大,反转意味更大
大陽下影線 大阳下影线 收市价与最高价相同,有小段下影线。汇价稍作下探即被拉回,表示买方力量占优。下影线的长度越长,表示买方力量越强
下影陽燭 下影阳烛 下影线很长,至少是阳烛实体长度的2~3倍。此形态表示买方处于优势,并且有买方买盘不断加入,推高汇价。此形态如出现在近期汇价底部,是强烈的反转信号,应引起注意
上影陽線 上影阳烛 上影线很长,至少是阳烛实体长度的2~3倍。此形态表示买方仍处于优势,但已经处于强弩之末,是强烈的反转形态。此形态如出现在近期汇价的顶部,反转意义更强
小陽燭 小阳烛 上下影线长度基本相同。此形态表示买卖双方争夺激烈,买方仍占据一定优势,但卖方的力量不可小看
大陰燭 大阴烛 开市价与最高价相同,收市价与最低价相同。没有下影线。表示市场内卖方占据着绝对的主力,汇价持续走跌
大陰上影線 大阴上影线 收市价与最低价相同,有小段上影线。汇价稍作上扬即被拉回,表示卖方力量占优。下影线的长度越长,表示卖方力量越强
大陰下影線 大阴下影线 开市价与最高价相同,有小段下影线。汇价尝试创下低点,但下方买盘压力沉重,汇价回升。此形态表示卖方占优,但下方价位买压很大,有反转的意味。下影线越长,表示买压越大,反转意味更大
下影陰燭 下影阴烛 下影线很长,至少是阴烛实体长度的2~3倍。此形态表示卖方仍处于优势,但已经处于强弩之末,是强烈的反转形态。此形态如出现在近期汇价的底部,反转意义更强
上影陰燭 上影阴烛 上影线很长,至少是阴烛实体长度的2~3倍。此形态表示卖方处于优势,并且有卖方盘不断加入,推低汇价。此形态如出现在近期汇价顶部,是强烈的反转信号,应引起注意
小陰燭 小阴烛 上下影线长度基本相同。此形态表示买卖双方争夺激烈,卖方仍占据一定优势,但买方的力量不可小看
十字線 十字线 开市价、收市价相同,买卖势均力敌。若此形态出现在顶部或底部,是强烈的反转形态;出现在长期盘整时期,是强烈的突破信号
十字線 十字线 开市价、收市价相同,买方力量占优。应密切注意后期形态的发展
十字線 十字线 开市价、收市价相同,卖方力量占优。应密切注意后期形态的发展
T字線 T字线 开市价、收市价相同。收市价下方买方买盘积极,此价位买方有很强的支撑。底部出现此形态为强烈的反转信号
倒T字線 倒T字线 开市价、收市价相同。收市价上方卖方卖盘积极,此价位卖方有很强的支撑。顶部出现此形态为强烈的反转信号
一字線 一字线 开市价、收市价、最高价、最低价相同。此形态极少出现,若出现就是暴涨或暴跌的前兆
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波浪理论

波浪理论又称为艾略特波浪理论(Elliott Wave Theory),是由美国证券分析家拉尔夫.纳尔逊.艾略特(Ralph N. Elliot)从道琼斯工业平均指数中发现,股票价格波动的变化形成多种型态和波浪,而这些结构性形态是不断重复出现,只是出现的时间区间和幅度距离并不一致性。

chart8

(1) 市场的一个运动趋势形成后必有相反运动趋势发生,也就是说价格或指数将像波浪一样,起伏交替。

(2)市场波动的基本形态是由一个上升主波和一个调整波所构成的,一个上升主波又由5个浪所组成,调整波则由3个浪所组成。因此,这8个浪便形成一个完整的艾略特周期。在这个周期中,主波的5个浪里,每一浪可以分出21个小浪,调整波的3个浪里,每一个浪又可以分出13个小浪,这样就出现一个由144个小浪构成的完整的大周期。也就是说,艾略特波浪可由一个超级大浪一级一级分出无数的细微小浪。

(3)在8个波浪(5个上升浪和3个下降浪)完毕之后,一个循环就此完成,走势将进入下一个8波浪循环,如此周而复始,循环不断。

(4)市场形态并不随时间改变,波浪时而伸展时而压缩,但其基本形态不变。 (图8)      返回页首


黄金分割数列

黄金分割数列也称斐波那契比率,是由意大利著名数学家列昂纳多.斐波那契发现的。

斐波那契回调 - 交易者们经常使用斐波那契回调水平作为支撑和阻力水平。因为如此多的交易者观察这些同样的水平位置,并且在这些位置附近设置买卖进场订单和停损订单,这些支撑和阻力水平变成了一个自我实现的预期。在一个上升的趋势中,总的思想是在一个回调中做多市场,而具体的进场位置和时机则是等到回调到斐波那契支撑水平附近时进场,而该斐波那契水平阻力的有效性经常还要借助蜡烛线的反转线形态进行确认。为了知道一个回调水平,投资者需要单击一个显著的波段低点,然后移动光标到最近的波段高点,这样在高点和低点之间的每个回调水平位置就会显示出来,同时具体的回调比率一般也会标注出来。斐波那契回调的常用比率为0.236、0.382、0.500、0.618和0.764。

斐波那契扩展 - 交易者们使用斐波那契扩展水平作为利润兑现的目标位置。由于如此多的交易者观察这个水平位置,在此位置上放置赢利兑现订单,所以这项工具经常带来自我实现预期的现象。在一个上升的趋势中,总的思想是在一个斐波那契扩展位置兑现一个多头头寸。通过运用滑鼠单击3个点,就可以画出扩展线。首先,单击一个显著的波段低点;其次,拖动光标并单击最近一个波段高点;最后,往下拖动光标单击价格回调的波段低点,最终将给出价格扩展的每个关键水平以及对应的具体回撤比率。斐波那契扩展的常用比率为0.382、0.618、1.000、1.382和1.618。   返回页首


技术指标分析

技术指标分析,就是利用各种不同的技术性方法和数学模型对市场价格进行运算所得到的具有指标性质的结果。通过对这些结构及其形成的图表进行分析和判断,可以对市场未来走势做出预测。

移动平均线(Moving Average) - 移动平均线是技术分析中一种较为常用的分析工具,所谓“移动平均线”,是将过往的收市价相加并取其平均数值,例如计算20日的平均数值,将当日的收市价以及之前的19日收市价相加,再除以20来算出其平均数值,每过一天将最远一天的收市价减掉,再加上最近一天的收市价计算其平均数值,将所得的每一个平均数值加连起来,便形成一条平均线,可用作分析未来走势,及提供买入和卖出讯号。

当汇率向上升穿移动平均线,反映走势向上;反之,汇价向下跌穿移动平均线,反映走势向下。按这些讯号亦可用作测试其支持位和阻力位,当汇率跌穿5日或10日移动平均线,显示汇率短期失去支持,而汇率跌穿100日或250日移动平均线,显示汇率失去长期支持,反映升市可能结束步向跌市。此外,利用移动平均线作出较精细的买卖策略,是运用两条不同日数移动平均线,当较短日数移动平均线向上升穿日数较长移动平均线,显示买入讯号,而较短日数移动平均线向下跌穿较长日数移动平均线,显示卖出讯号。移动平均线所选取的日数并无标准,不同日数的移动平均线会得出不同的讯号,一般而言,运用5日或10日的移动平均线来作短线分析,而中期分析会利用20日或50日,较长期而言,则会运用100日或250日移动平均线来作分析。

相对强弱指数(Relative Strength Index,RSI) - 技术指标中相对强弱指数是一种较为常用的摆动指标,主要量度汇率强弱度的分析工具。相对强弱指数显示过往上升的收市价和下跌收市价的关系,将上升收市价的平均升幅除下跌收市价的平均跌幅。

当初发表相对强弱指数是以14日为标准参数,及后发展至7、9、11、21、25日等参数。相对强弱指数处于0至100的标准范围,如果每一日的收市价都高于前一日的收市价,所得出的结果是100;反之,每一日的收市价都低于前一日的收市价,所得出的结果便是0。一般而言,相对强弱指数都以3​​0和70作为指标,当处于70表示汇率出现超买,而处于30则表示汇率出现超卖,但这并不应视为买入或卖出的讯号,只应作为警告讯号,因超买或超卖讯号出现后,并不等于汇率会即时作出相对反应,而是汇率可以持续地超买或超卖,更甚是更严重地超买或超卖。所以,当相对强弱指数处于30或70时,应多加留意市况随时转向上。

相对强弱指数不只量度汇率强弱度,在某种特定情况下,是可以测量汇率见顶或见底,当汇率持续创出新高或新低,但相对强弱指数未能跟随,反而是高点愈来愈低,或低点愈来愈高,这种现象就是所谓“背驰”,如果市场出现三次背驰,这代表后市转势的可能性非常高。

移动平均汇聚背驰指标(MACD) - 移动平均汇聚背驰指标是由一组不同速度移动平均线所构成,分别是:第一组为移动平均汇聚背驰指标,计算快速与慢速移动平均线之间的差距,一般会选择12天较短日数为快速移动平均线,而慢速移动平均线一般会选择26天较长日数,第二组一般设定9天移动平均线为讯号线,第三组为棒形图,显示移动平均汇聚背驰指标与讯号线之间的差距。移动平均汇聚背驰指标由Gerald Appel发表,从移动平均线的变化中,判断汇率的强度和趋势。

当移动平均汇聚背驰指标向上升穿讯号线,表示趋势向上为买入讯号,相反,移动平均汇聚背驰指标向下跌穿讯号线,表示趋势向下为卖出讯号。移动平均汇聚背驰指标处于正数表示汇率强度高有超买迹象,而处于负数则表示汇率强度低有超卖迹象,但这只显示汇率的强度,不应作为即时买卖策略,应配合其他指标一同分析。另一种运用方式是预示汇率趋势逆转,当汇率与移动平均汇聚背驰指标出现背驰,意指双方走势未能配合,汇率屡创新高或新低,而移动平均汇聚背驰指标则一浪差过一浪,表示后市转势的可能性非常高。

保力加通道(Bollinger Bands) - 保力加通道是由三条线构成,上下线分别代表通道的顶部和底部,而通道中间的一条线,一般都设定20日移动平均线为参数,计算方法从过去20日的移动平均线加2倍标准差为上线,下线则以20日移动平均线减2倍标准差。 John Bollinger将移动平均线为基础,继而加以发展改良,并以自己姓氏命名,创造出保力加通道,并有效地判断出汇率的支持与阻力位。

汇率一般会在通道内运行,通道的顶部和底部成为汇率波幅的上下限。当汇率走势接近通道的顶部或底部,表示汇率有调整压力,可作出适当的买卖策略。当汇率升至通道顶部时,可考虑卖出,以顶部以上为止蚀水平。但汇率升破顶部并持续向上,汇率有机会转强,此时,应改变策略以回调后买入;反之,当汇率跌至通道底部时,可考虑买入,以底部以下为止蚀水平。但汇率跌破底部并持续向下,则汇率有机会转弱,策略上应以反弹后卖出。   返回页首

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